2020年8月中國電解鋁運行產(chǎn)能3793.1 萬噸，同比增加6.62%，環(huán)比增加1.44%，截至8月底建成產(chǎn)能4209.6萬噸，當月電解鋁開工率90.11%。

本月以來，云南神火、文山鋁業(yè)、廣元林豐、中鋁華潤和內(nèi)蒙古創(chuàng)源相繼通電，推進下一段產(chǎn)能的啟動，而遼寧忠旺、廣元啟明星等項目正式復(fù)產(chǎn)，共同推進國內(nèi)電解鋁行業(yè)運行產(chǎn)能繼續(xù)攀升。

截止8月底，文山鋁業(yè)、云南神火階段性投產(chǎn)計劃進入收尾階段，而廣元林豐、中鋁華潤和內(nèi)蒙古創(chuàng)源正在陸續(xù)啟槽當中。除此之外，云南宏泰將在9月份啟動第一段產(chǎn)能，而云鋁海鑫和德保百礦雖無明確時間節(jié)點但也在投產(chǎn)準備當中。復(fù)產(chǎn)方面，繼續(xù)關(guān)注遼寧忠旺、焦作萬方、重慶國豐等項目外，青海百河也有復(fù)產(chǎn)計劃。簡單概括，國內(nèi)電解鋁行業(yè)運行產(chǎn)能將繼續(xù)增加，增量也在50萬噸上下。我們預(yù)計8月中國電解鋁產(chǎn)量316.3萬噸，日均產(chǎn)量10.2萬噸，環(huán)比繼續(xù)微幅上升。

8月份國內(nèi)電解鋁行業(yè)新增產(chǎn)能大部分以新建項目的投產(chǎn)為主，主要集中在西南地區(qū)。8月份涉及投復(fù)產(chǎn)的企業(yè)共計8家，累計投復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能54萬噸左右。

在前期市場化減產(chǎn)的項目當中，8月份復(fù)產(chǎn)啟動的規(guī)模十分有限，除遼寧忠旺、重慶國豐、青海百河等企業(yè)穩(wěn)步復(fù)產(chǎn)或即將復(fù)產(chǎn)外，其它項目則以電解槽輪換檢修為主。綜合評估，我們維持前期觀點，預(yù)計年內(nèi)真正有望實現(xiàn)復(fù)產(chǎn)的產(chǎn)能在50萬噸以內(nèi)，年內(nèi)新增產(chǎn)能主要來自新建項目的投產(chǎn)方面。